雖然自九月中旬鋼價開始調整，但由于以焦炭為首的主要原燃料價格跌幅更大，實際行業盈利依然維持高位。而本周重慶工字鋼價格整體繼續呈現震蕩態勢，今年實際需求偏平，因此預期波動導致的庫存波動對價格影響更大，造成鋼價來回折返。考慮到基建下半年受財政支出節奏影響，強度將有所下滑，但地產庫存偏低，投資將繼續維持高位，兩者對沖后需求雖較上半年有所下降，但幅度有限，經濟仍維持穩態。另一方面，11月采暖季限產將逐步展開，若執行落地嚴格，我們測算供給影響將超出需求影響，鋼價和行業盈利有繼續擴張的可能本周鋼價先揚后抑。雖然周初鋼價呈現小幅上漲態勢，但隨著商品期貨震蕩走低，重慶槽鋼市場心態偏向謹慎，現貨報價及成交持續回落。我們之前也反復提到，四季度需求環比三季度有小幅回落，但回落幅度有限，價格波動更多源于悲觀預期擺動所致。隨著環保限產漸行漸近，供給端受到持續抑制，預計后期重慶工字鋼供給緊缺帶來的影響將超過需求端下滑，屆時鋼價或有反彈機會；本周上海市場螺紋鋼庫存23.29萬噸，較上周下降0.04萬噸，熱軋庫存32.52萬噸，較上周下降0萬噸。從全國范圍看，統計社會庫存總量997.89萬噸，環比下降6.19萬噸。近期期現價格震蕩偏弱致使下游終端用戶觀望情緒增加，周內全國建筑鋼材成交量連續下滑，進而導致鋼貿商庫存下降速度有所放緩。考慮到十一月份需求仍持續緩慢釋放中，后期社會庫存整體仍將維持下行態勢。期貨高位震蕩，影響市場價格繼續堅挺，據貿易商反饋，市場出貨情況不佳，表現為出不動貨，各貿易商表示對市場行情早已捉摸不透，表現為對年前的行情看好，預計價格還會有一波下跌行情，跌到一定點位之后反彈，可是市場行情不盡人意，貿易商心態普標低落。貿易商成本價格高位支撐，市場價格下浮可能有限。綜上所述預計近期國內重慶工字鋼市場價格或將繼續盤整運行。http://www.fjcyzx.cn/
