重慶H型鋼鋼貿商普遍反映資金面緊張，今年托盤方賬期縮短至60-65天(往年是90天)，保證金按關系疏遠從10%到15%、20%不等，利 息一般每月1分1厘，少數高達1分4厘、1分5厘，年化利率逼近20%。賬期到期集中在3月下旬，最晚3月底，大部分鋼貿商囤貨成本在4200元/噸。如 果鋼價繼續下跌，托盤方資金緊張，鋼貿商被迫面臨降價砍倉局面。1月底2月初上杠桿的鋼貿商，賬 期時間大概就是3月底4月初，本周成交還不放量的話，下周鋼貿商估計就要著急了，當前價格基本是鋼貿商囤貨價格，目前現貨價格繃住不跌，就是因為鋼貿商成 本接近，抱團取暖，到下周終端采購一直不放量的話，到鋼貿商的金融托盤接近到期，恐怕會有踩踏。黑色系的龍頭品種是螺紋鋼，本輪大跌正是由螺紋鋼大跌引領，而其大跌的原因在于供需面實際變化與市場預期存在較大偏差。首先，需 求端啟動慢于預期，今年春節晚于往年，按道理春節后下游工地需求復蘇會較快，但實際情況是下游需求遲遲未見明顯回升；其次，供應量超出預期，1-2月份處 于“采暖季限產”區間，然而粗鋼日產量卻與非限產時段相差無幾；供應增加超出預期、重慶H型鋼需求回升低于預期，理所當然的結果就是庫存量增速遠超預期，螺紋鋼庫存 量3月份升至歷史高位。
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