堅持每天做一件相同的事，很能鍛煉我們，試試便知。八月，傳統消費淡季下，國內q345c工字鋼得益于去產能政策的密集推進，震蕩拉漲，對于即將到來的“金九”，傳統意義上的銷售旺季，國內鋼價是否能延續拉漲態勢？目前來看，依舊有上行可能，歸根結底還是去產能影響。 國內建筑鋼材市場價格今日全面上漲。此番上漲主要動力依然來自期貨拉動，期鋼主力合約早間在低開的情況下快速拉漲，漲幅很快接近百元，隨后展開高位震蕩，最終收漲79點。唐山鋼坯受其影響，午后價格拉漲50元。主導城市京津地區價格昨日午后已經開始探漲，今日早間及盤中再度拉漲，累計漲幅超過百元。主導城市的快速上漲進而外圍各地主導鋼廠和市場價格，二三線城市全面上漲，幅度在20-50元不等。昨日期鋼初露漲價拉漲端倪，主導城市嗅覺靈敏的中間商已經自昨日開始備貨，故成交量略有放量，對現貨價格形成一定支持。但國內整體供需基本面尚未有明顯的改善跡象。此番期鋼上漲的炒作因素主要有二。一是昨日消息稱礦山協會聯合申請對原產于澳大利亞、巴西的鐵礦石產品進行反傾銷調查，二是中鋼協7月中旬粗鋼日均產量環比下降。其實認真分析，兩條消息的影響都十分有限，炒作此概念很難讓期貨出現漲停甚至持續的大漲。加之前文提過的現貨基本面并無明顯改善，故此波q345c工字鋼現貨價格價格的跟漲依然很難持續。建議庫存較大的商家積極出貨，規避后期回調風險。近期鋼鐵供給側改革的政策頻出，市場關心供給側改革是否能給鋼鐵行業一劑強心劑。1-7月份我國鋼鐵煤炭去產能完成情況總體不理想，截至7月底，全國鋼鐵行業去產能只完成全年任務的47%。有消息指出，各個省份鋼鐵去產能進度不一，浙江 等4個省份率先完成全年任務;河北 等8個省份工作進度在10%-35%之間;10多個省份化解鋼鐵 過剩產能工作尚未實質性啟動，近期中央層面連發“軍令”加碼去產能，將地方和國有企業任務完成時間分別提前至 11月上旬和月底，目前已啟動全面督查。去產能政策的發力加碼，對鋼廠產能釋放仍將形成抑制，屆時或又將帶動市場炒作氛圍，拉升鋼價，貨少支撐下，q345c工字鋼商家心態相對堅挺，鋼價易漲難跌。我們認為(1)供給側改革是任重道遠的過程，美國日本做供給側改革都是10多年的大周期，想一蹴而就是不現實的，短期的供需格局不會被供給側改革所逆轉；(2)中國處于去產能的早期階段，今年淘汰落后產能預計更大程度上是淘汰目前停產的產能(阻力更小)，如果2、3季度這么好的利潤下鋼廠還在停產，那這類鋼廠基本不會復產，關停他們并不會對產量造成多大的影響；(3)從美國日本的經驗來看，在做供給側改革的10年周期中，基本都是在巨虧或微利的狀況下推進的去產能，目前這么好的利潤情況下是無法大力去產能的，也就是目前的利潤狀態是不可持續的，我們認為前述4點因素就可能終結這個利潤改善的周期。我們認為鋼價將轉入下跌周期，利潤可能大幅收窄，且前期彈性強的鋼鐵股已取得不錯的超額收益，目前看后續利好偏少:8月底中報行情結束、G20限產很快結束、寶武合并復牌推遲，因此下調行業評級至“中性”。
